您的位置: 旅游网 > 明星

申万宏源:经济趋稳 改革提速

发布时间:2019-12-04 12:58:05

申万宏源:经济趋稳 改革提速 2019-04-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要内容:

美欧经济景气分化,IMF再度下调全球展望。美国3月非农、ISM、通胀等数据强于市场预期,3月FOMC会议纪要和近期美联储核心官员的表态均显示对美国经济总体仍保持较为乐观,对后续利率走向留有余地,2019年不加息且不降息的概率较大。3月欧元区工业生产指数、PMI、通胀等数据仍然疲软,欧央行4月会议体现出其对欧元区经济发展的趋势仍偏向悲观,后续进一步降息或重启QE的可能性不能被排除。IMF的4月《全球经济展望》再度下调了对全球经济增速的预期,包括下调对全球主要发达经济体2019年的增速预期。我们认为,对全球经济整体偏悲观的一致预期将对投资者风险偏好产生一定影响,但是对新兴市场的相对乐观有利于新兴市场股市的吸引力。

经济企稳迹象积累,信用环境明显改善。我国一季度GDP同比增速企稳,月度消费、投资、出口均显示出企稳的迹象,后续在全球经济整体下行、国际不确定性仍高、政策持续性存疑的背景下,2019年后续经济增长压力仍然值得关注。一季度社融累计同比多增2.32万亿元,新增信贷同比多增1.44亿元,3月金融数据大幅回升,主要由于春节提前、节后融资需求修复更多体现在3月。结合央行货币政策委员会2019年一季度会议措辞与国常会的表态,我们认为,2019年我国货币政策将在松紧适度的基础上聚焦在疏通传导机制,解决民营、小微企业的融资困难问题。

金融双向开放推进,股指期货再度松绑。近期金融开放持续推进,CDR税收优惠发布,新设外资控股证券公司获批,这一方面有利于提升我国上市公司质量,另一方面对提升我国资本市场中介机构高质量发展起到了促进作用。中金所进一步放松股指期货交易安排,结合证监会副主席方星海4月21日关于支持期货市场发展的讲话,我们认为2019年金融衍生品有望不断丰富,有利于改变我国股票市场只能做多不能做空或只能有限做空的现状,提高资本市场的投资功能,吸引更多机构投资者入市。4月政治局会议较前两次会议新增了资本市场制度改革和金融供给侧改革的内容,我们认为2019年资本市场创新将聚焦在发行制度、交易制度、交易品种等方面。

立可安能改善腹泻吗
孩子晚上咳嗽厉害怎么回事
小孩发烧怎么退
宝宝健脾胃的食物
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的